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所谓底部，是趋势的拐点，是边际作用力的转向。在对底部进行探讨之前，我们首先对其进行定义。在我们看来，在后验情况下，某一确定时间段的价格最低点称为底部。简单而言，底部是趋势的拐点。一般而言，底部是趋势性下行到趋势性上行的中继阶段，这就意味着底部不是一个点而更像是一个区间。同时，底部又是边际作用力转向的结果。底部的形成是市场力量的合力结果，而这些作用力包括几个维度：增长、通胀、利率、流动性、汇率、风险偏好等等。由于作用力的难以穷尽，我们从核心矛盾出发，抓住盈利、政策和估值三个维度进行分析。就底论底无任何意义，我们从形成底部的三个力量出发，讨论各个力量的存量情况和边际变化，这有助于预判底部位置，也是本文讨论的重点。政策底，指政策边际转向的时点，可以视为政策底，本文我们均讨论正面转向的情况，即政策从不友好向友好转变。观测指标包括政策推出的频率和力度。盈利底，指上市公司盈利边际修复的时点，观测指标包括归母净利润增速、ROE等。估值底，指市场估值的底部，我们依据PE（TTM）即可获取估值底。

今明天虽有弱冷空气影响北京，但是实力有限，空气质量难以彻底好转，出行还需做好防护。需昼夜温差较大，年幼体弱者应及时增减衣物，以免受凉感冒。责任编辑：张义凌证券时报网作者雄安新区概念午后集体拉升，京汉股份、汉钟精机直线涨停，截至发稿，京汉股份、汉钟精机、隆华科技、乐凯新材等7股涨停，冀东装备、栖霞建设、中化岩土等纷纷跟随大涨。

这真是拜错了“菩萨”。其实这株高粱，本来稀松平常。据农业专家云，高粱在生长环境良好的条件下，长到5米以上属很正常。加之今年冬季气温偏高，这株高粱还处于结实期，没有枯萎也颇平常——这“神高粱”事件据说本来就是有人策划，已经被拘的不法分子王某，靠着这株高粱，仅仅半月，就敛聚四众的“香火钱”达4万元之多。王某坦言，他也从未相信过这株高粱之“神”，“顶多就是一株长得好的普通高粱”，不知四乡信众拜求什么？

广发证券资管执行董事吴云鹏指出，从国内FOF来看，大部分FOF没有起到管理的作用，都是拼凑起来分散风险。实际上，FOF主要面对的是机构，面对的是高净值的客人，主要是要帮助他们分散市场下跌的风险，所以长期来看能够跑赢市场。但是假如把FOF卖到云后端、卖到低净值的客户端的话，如果给的风险期太短了，那么产品就没有价值。所以FOF行业的机构化构成应该相对提高，FOF、MOM也将成为一个朝阳行业。FOF的目标应该是在专业区域内做策略研究，帮助投资人能够从8000多只甚至10000只基金当中筛选出一部分策略鲜明、没有风格漂移、能够建立动态组合的产品。 广发证券资管执行董事吴云鹏

据了解，共享平台是在中国人民银行和各金融监管部门的指导下，由协会牵头搭建，旨在为从业机构提供信用信息的报送及查询服务，提升风险防控能力。共享平台于2016年9月9日开通。截至2018年4月20日，正式接入蚂蚁金服、京东金融、国美、苏宁、唯品会、百度金融、宜人贷、陆金所、网信、拍拍贷等100余家从业机构。收录自然人借款客户4200多万个，借款账户累计1亿多个，入库记录4.2亿多条。

9月26日，中信建投公告显示，公司有两笔股权质押业务出现了逾期，涉及的资管计划金额总计11亿元，其中9.8亿元本金及至少3368.95万元利息还未追回。2015 年12月29日，中信建投作为“中信建投龙兴578号”的管理人，根据定向计划委托人鑫沅资产管理有限公司（以下简称“鑫沅资管”）的投资指令，与北京印纪华城投资中心（以下简称“印纪华城”）签订《股票质押式回购交易业务协议》，约定印纪华城通过股票质押式回购交易业务向鑫沅资管融资6亿元，融资期限为730天，回购利率为7.8%，2017年12月28日到期。