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责任编辑：万露市场化债转股需解决四个悖论目前，企业对市场化债转股的期望比较高，债转股业务的政策支持也比较足，但是在笔者看来，实施过程存在一些问题，需要加以改进，并促进本轮债转股的顺利落地。资金供求存在悖论从金融产品看，债转股的本质还是股权，与普通的直接投资股权不同，债转股是以收购债权为切入点、以股权为最终的资产形态，因此需要较长期限、较低利率的资金作为支撑。从实施对象看，需要债转股的企业，本质上是希望降低负债率、降低财务成本，以负债融资转变为股权融资，转股企业的这种资金来源由存量的债权转换为新增的股权，最终目的还是指向长期、低廉、风险共担的资金需求。这些资金的需求特点，与商业银行、金融资产管理公司等实施机构的资金来源存在一定的不匹配性。商业银行及其下属的金融资产投资公司主要是通过各种负债工具，形成了以期限较短、利率较高的负债资金来支撑期限较长、成本较低、风险较高的股权资产的局面，加大了商业银行的资产负债管理难度。目前，四大金融资产管理公司及地方资产管理公司都是以银行借款为主要的资金来源，相比较于商业银行，则是在资金来源方面不占优势，在股权管理方面可能存在一定的风险控制优势，但也不足以解决这个资金匹配的内在矛盾。

比起“有损福报”的口头警示，以依法处理的方式让投币者自食恶果，显然是更优方案——向飞机扔硬币“祈福”，本也涉嫌违法。我国治安管理处罚法规定，扰乱公共汽车、电车、火车、船舶、航空器或者其他公共交通工具上的秩序的，处警告或者200元以下罚款；情节较重的，处5日以上10日以下拘留，可以并处500元以下罚款。刑法也规定，破坏航空器，足以使航空器发生倾覆、毁坏危险，尚未造成严重后果的，处3年以上10年以下有期徒刑。

特朗普说，“如果我觉得这有利于国家，如果我觉得这有利于我们达成史上最大贸易协定，这很重要，有利于国家安全，我肯定会在我觉得有必要这样做的时候干预。”文章说，加拿大是应美国当局要求拘押孟晚舟，如果被引渡到美国，她将被控欺诈罪。但文章没有说，特朗普所说的“干预”，具体指什么。

证监会否决此次收购的依据是《上市公司重大资产重组管理办法》第四条，该条规定：上市公司实施重大资产重组，有关各方必须及时、公平地披露或者提供信息，保证所披露或者提供信息的真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。证监会否决此次收购的依据是《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条，该条规定：上市公司发行股份购买资产，应当符合下列规定：

但不可否认的是，中国资本在以色列的投资存在壁垒；反之，以色列项目想落地中国市场，也面临障碍。“我在以色列工作4年，中方资本对于以色列项目一直跃跃欲试，但真正投资却很谨慎。”汪丽敏说。一方面，中国资本对以色列创新市场并不熟悉，以色列基础科学研究发达，缺少技术背景的资本难以理解它的技术限制和市场空间；另一方面，以色列本土缺乏市场空间，许多项目在创业初期就要到熟悉的欧美市场寻找机会，对于他们而言，中国市场有些陌生。由于以色列创业公司普遍距盈利较远，如果没有对应的产业支持，回报难以预期。

不可否认，“国家安全”是经济安全的底线，但绝对不是借口。正常的外国投资国家安全审查可以理解，但必须明确，滥用安全审查必然会阻碍正常的全球经济秩序，损害投资国以及东道国的利益，破坏国与国之间的商业信任。在今天的推进“一带一路”建设工作5周年座谈会上，习近平说，共建“一带一路”是经济合作倡议，不是搞地缘政治联盟或军事同盟；是开放包容进程，不是要关起门来搞小圈子或者“中国俱乐部”；是不以意识形态划界，不搞零和游戏，只要各国有意愿，我们都欢迎。